Immigració
6/11/2026
Andorra atreu cada vegada més traders i inversors que busquen una fiscalitat més lleugera que la de França. Sovint es llegeix que el trading hi estaria totalment exempt d'impostos, però la realitat és més matisada. Alguns guanys, com les plusvàlues sobre accions, escapen efectivament a la tributació, mentre que altres productes financers continuen gravats, a un tipus que es manté molt avantatjós. Aquesta guia fa balanç producte per producte, compara el principat amb França i detalla les condicions de residència per a un trader que s'hi vulgui instal·lar.
El marc fiscal del trading a Andorra
A Andorra, la tributació d'un trader depèn de la seva residència fiscal. Un cop resident, els seus ingressos estan subjectes a l'impost sobre la renda de les persones físiques (IRPF), el tipus màxim del qual és del 10 %. Això ja és clarament inferior a la flat tax francesa del 30 %, però el règim va més enllà gràcies a un sistema d'exempcions sobre determinats guanys financers.
El marc continua sent declaratiu i regulat. Els bancs andorrans apliquen normes estrictes de lluita contra el blanqueig, cosa que obliga el trader a justificar la procedència i la traçabilitat dels seus fons. Conservar un historial complet de les seves operacions als mercats financers no és, doncs, una opció, sinó una necessitat per assegurar la seva activitat.
La tributació de les plusvàlues sobre accions i fons: l'exempció clau
És el nucli de l'atractiu andorrà per als inversors en borsa, i el punt que mereix més precisió.
El principi d'exempció
La llei andorrana de l'IRPF, en el seu article 5k), preveu que les plusvàlues derivades de la venda d'accions, de participacions de societats o de participacions d'organismes d'inversió col·lectiva, és a dir, els fons d'inversió, estan exemptes d'impost. En concret, un inversor resident que revèn les seves accions amb una plusvàlua no paga cap impost sobre aquest guany.
La condició del 25 %
Aquesta exempció s'aplica a condició de no posseir més del 25 % de la societat o del fons en qüestió. L'exempció s'aplica igualment per damunt del 25 % de participació quan els títols s'han posseït durant almenys deu anys abans de la seva venda. Aquest llindar del 25 % es valora tenint en compte la participació posseïda pel cònjuge i la família propera del contribuent. A la pràctica, llevat que es tracti d'un accionista de referència d'una gran empresa cotitzada, aquesta condició es compleix en la immensa majoria dels traders i inversors particulars.
L'exempció no s'aplica quan la societat venuda està composta en un 50 % o més per béns immobles situats a Andorra.
La condició de tinença com a persona física
L'exempció val per a una inversió realitzada com a persona física. Si el trader opera a través d'una societat o encarrega la gestió dels seus productes financers a una estructura dedicada, s'aplica llavors un tipus del 10 %, amb possibilitats d'optimització sobre els dividends segons els casos.
Prenguem un exemple concret. Un inversor posseeix una acció d'Apple i la revèn amb benefici. A França, hauria de pagar la flat tax del 30 % sobre la seva plusvàlua. A Andorra, sempre que la seva participació, acumulada amb la dels seus familiars, no superi el 25 % de la societat i que operi com a persona física, aquesta plusvàlua està exempta: el guany és net d'impostos.
La tributació dels altres productes financers
És aquí on la simplificació del trading exempt al 0 % mostra els seus límits. L'exempció de l'article 5k) només afecta la venda d'accions i de fons. Els altres productes continuen sent imposables, a un tipus que es manté molt competitiu.
Els CFD
Nombrosos traders operen a través de plataformes que ofereixen contractes per diferència (CFD). Un CFD no és un títol de participació sinó un instrument especulatiu l'actiu subjacent del qual és una acció. L'exempció, doncs, no s'aplica, i els guanys es graven al tipus màxim del 10 %, enfront de la flat tax del 30 % a França.
Els productes derivats, warrants i opcions
Els warrants, spread-bets, opcions i altres productes derivats no es consideren accions per part de les autoritats andorranes. No es beneficien de cap exempció, però continuen subjectes al tipus avantatjós del 10 %.
Els interessos
Els interessos percebuts en concepte de préstecs de capitals, de cupons o d'obligacions es graven a un màxim del 10 %, després d'aplicar l'exempció de 3 000 € prevista sobre els rendiments de l'estalvi.
Els dividends
El tractament dels dividends mereix una atenció particular. Els dividends de font andorrana, pagats per societats del principat, estan exempts d'impost. Els dividends de font estrangera, en canvi, tributen a un màxim del 10 %. Punt important: quan provenen d'un país amb el qual Andorra no ha signat un conveni per evitar la doble imposició, poden patir una retenció a l'origen al país de procedència, la qual cosa incrementa la imposició total. És un dels angles morts del règim andorrà, que cal anticipar segons la composició de la cartera.
| Tipus de producte | Imposició a Andorra | Imposició a França |
|---|---|---|
| Plusvàlues sobre accions i fons (participació del 25 % màxim, familiars propers inclosos, o títols mantinguts des de fa almenys 10 anys, tinença com a persona física) | Exemptes, excepte societat composta en un 50 % o més d'immobles andorrans | 31,4 % (flat tax) |
| CFD | Fins al 10 % | 31,4 % (flat tax) |
| Productes derivats, warrants, opcions | Fins al 10 % | 31,4 % (flat tax) |
| Interessos | Fins al 10 % (després de 3 000 € exempts) | 31,4 % (flat tax) |
| Dividends de font andorrana | Exempts | 31,4 % (flat tax) |
| Dividends de font estrangera | Fins al 10 % (possible retenció a l'origen) | 31,4 % (flat tax) |
Fiscalitat del trading: Andorra davant França
La comparació és eloqüent. A França, els guanys del trading estan subjectes a la flat tax del 30 %, que s'aplica tant a les plusvàlues com als dividends, i alguns actius poden quedar afectats per l'impost sobre el patrimoni. Aquesta pressió fiscal empeny molts traders cap a l'expatriació.
A Andorra, el trader es beneficia o bé d'una exempció completa sobre les seves plusvàlues d'accions i de fons, o bé d'un tipus limitat al 10 % sobre els altres productes. A igualtat d'ingressos, la diferència es xifra ràpidament en desenes de milers d'euros l'any. Ara bé, cal que la instal·lació sigui real i conforme, ja que el benefici d'aquest règim està condicionat a una residència fiscal efectiva al principat.
Com esdevenir resident fiscal andorrà com a trader?
Dues grans vies permeten obtenir la residència fiscal, segons si es crea una activitat al país o si s'hi inverteix.
La residència activa
La residència activa passa per la creació d'una societat a Andorra. Comporta passar almenys 183 dies l'any al país, posseir més del 34 % de les accions de l'empresa, formar part de la seva direcció, efectuar un dipòsit definitiu i no reemborsable de 50 000 € a l'AFA (adquirit per l'Estat) i pagar cotitzacions de seguretat social d'uns 533 € al mes.
La residència passiva
La residència passiva s'adreça a qui inverteix sense exercir cap activitat local. Exigeix una presència d'almenys 90 dies l'any i una cobertura sanitària conforme a les normes del país. Imposa també un dipòsit definitiu i no reemborsable de 50 000 € a l'AFA (adquirit per l'Estat), així com 12 000 € per persona a càrrec. A això s'hi afegeix una inversió d'almenys 1 000 000 € en actius andorrans, import reduït a 400 000 € si la inversió es fa en el Fons d'Habitatge.
En tots dos casos, el candidat ha d'aportar un certificat d'antecedents penals sense antecedents, superar el procés de compliment normatiu davant els bancs locals i justificar l'origen dels seus fons. Aquests imports i llindars evolucionen periòdicament, per la qual cosa és essencial verificar les condicions vigents en el moment del projecte.
Crear una societat de trading o de gestió de patrimoni a Andorra
Un trader pot optar per crear una estructura per acollir la seva activitat o gestionar el seu patrimoni. L'elecció depèn sobretot de la naturalesa de l'activitat.
Gestionar el capital propi és una cosa. Gestionar els actius de tercers és una altra: aquesta activitat està estrictament regulada a Andorra i requereix una llicència de trading així com l'autorització explícita del regulador financer andorrà. Un trader professional que gestiona fons de clients ha de passar, per tant, obligatòriament per un control de compliment normatiu abans de començar.
Pel que fa al capital de constitució, la creació d'una SL (societat limitada) requereix 3 000 € de capital, davant dels 60 000 € d'una SA (societat anònima). L'elecció de l'estructura depèn del volum d'activitat, del perfil i dels objectius patrimonials, i convé decidir-la amb un assessorament especialitzat.
Els altres avantatges d'Andorra per als traders
Més enllà de la fiscalitat, el Principat ofereix un entorn propici a l'activitat de trading. El país disposa d'una de les xarxes d'internet més ràpides d'Europa, amb una cobertura completa de fibra òptica, un actiu decisiu per operar als mercats en temps real. El cost de l'electricitat, entre els més baixos del continent, és un avantatge per a les activitats que consumeixen molta energia, com la mineria de criptomonedes.
A això s'hi afegeixen l'estabilitat política, un país desmilitaritzat i neutral, una taxa de criminalitat molt baixa i una qualitat de vida reconeguda, a menys de dues hores de cotxe de ciutats com Tolosa de Llenguadoc o Barcelona. Tot plegat fa d'Andorra una base operativa seriosa per a un trader.
Optimitzar la fiscalitat de trader a Andorra
Andorra ofereix a un trader un marc fiscal entre els més competitius d'Europa: exempció de les plusvàlues sobre accions i fons, tipus limitat al 10 % sobre els altres productes, i un entorn de vida i d'infraestructures de primer nivell. Però el règim no és ni un 0 % universal, ni un dispositiu automàtic. Pressuposa una residència efectiva, un compliment rigorós i una bona comprensió del tractament de cada tipus de producte. Un acompanyament a mida permet decidir entre residència activa i passiva, estructurar el patrimoni i assegurar la instal·lació al Principat.
